At & t l'adquisició de directv

AT&T ha anunciat que pensen comprar DirecTV. Conegut fa setmanes, l’acord permetria l’accés de AT&T a 20 milions de clients de DirecTV i, teòricament, els faria més competitius amb Comcast, que es troba en plena fusió amb Time Warner Cable. El que és especialment interessant és que AT&T considera clarament aquest acord alimentar més que un servei de televisió tradicional:

La primera marca de TV de pagament amb les millors relacions de contingut que ara està en disposició de proporcionar vídeo a diverses pantalles (mòbils, TV, ordinadors portàtils i molt més) per satisfer les futures preferències de visualització i programació dels consumidors

L'acord "implica un valor total de capital de 48.500 milions de dòlars i un valor total de la transacció de 67.100 milions de dòlars", que suposa un enorme canvi. AT&T i DirecTV ja funcionen junts, de manera que el matrimoni és simplement el següent pas. Els reguladors encara han d’aprovar, per descomptat, però la pregunta per ara és: la voleu? Un AT&T / DirecTV unificat us oferirà un millor servei o menys competència?

Font: AT&T

AT&T per adquirir DIRECTV

DALLAS, TEXAS i EL SEGUNDO, CALIF. - 18 de maig de 2014 - AT&T (NYSE: T) i DIRECTV (NASDAQ: DTV) han anunciat avui que han subscrit un acord definitiu en virtut del qual AT&T adquirirà DIRECTV en una transacció per accions i diners en efectiu per 95 dòlars per acció basada en AT&T's Preu de tancament de divendres. L’acord ha estat aprovat per unanimitat dels consells d’administració d’ambdues empreses.

La transacció combina punts forts complementaris per crear un nou competidor únic amb capacitats sense precedents en els serveis de mobilitat, vídeo i banda ampla.

DIRECTV és el principal proveïdor de televisió de pagament als Estats Units i Amèrica Llatina, amb una base de clients d'alta qualitat, la millor selecció de programacions, la millor tecnologia per a la distribució i visualització de vídeo d'alta qualitat en qualsevol dispositiu i la millor satisfacció del client entre els principals. Proveïdors de televisió per cable i satèl·lit nord-americans AT&T compta amb una xarxa mòbil de millors prestacions a nivell nacional i una xarxa de banda ampla d’alta velocitat que abastarà 70 milions d’ubicacions de clients amb l’expansió de banda ampla que permet aquesta transacció.

L’empresa combinada serà líder de distribució de contingut a les plataformes mòbils, de vídeo i de banda ampla. Aquesta escala de distribució posicionarà l’empresa per satisfer millor les preferències de visualització i programació futures dels consumidors, ja siguin televisions de pagament tradicionals, serveis de vídeo a demanda com Netflix o Hulu distribuïts en una connexió de banda ampla (mòbil o fixa) o una combinació de preferències de visualització sobre qualsevol. pantalla.

La transacció permet a la companyia combinada oferir als consumidors paquets que inclouen serveis de vídeo, banda ampla d’alta velocitat i serveis mòbils utilitzant tots els seus canals de vendes: les 2.300 botigues al detall de AT&T i milers de concessionaris i agents autoritzats d’ambdues empreses del país.

"Aquesta és una oportunitat única que redefinirà la indústria de l'entreteniment de vídeo i crearà una empresa capaç d'oferir nous paquets i lliurar contingut als consumidors a diverses pantalles - dispositius mòbils, televisors, ordinadors portàtils, cotxes i fins i tot avions. Al mateix temps, crea valor immediat i a llarg termini per als nostres accionistes ", va dir Randall Stephenson, president i conseller delegat d'AT&T. "DIRECTV és la millor opció per a nosaltres, ja que tenen la marca principal en televisió de pagament, les millors relacions de contingut i un negoci llatinoamericà de ràpid creixement. DIRECTV s’adapta perfectament a AT&T i junts podrem millorar la innovació i proporciona als clients noves opcions competitives per allò que volen en serveis mòbils, de vídeo i de banda ampla. Esperem donar la benvinguda a les persones amb talent de DIRECTV a la família AT&T ".

"Aquesta combinació convincent i complementària aportarà avantatges importants per a tots els consumidors, accionistes i empleats de DIRECTV", va dir Mike White, president i director general de DIRECTV. "Els consumidors nord-americans tindran accés a un paquet més competitiu; els accionistes es beneficiaran del valor millorat de l'empresa combinada; i els empleats tindran l'avantatge de formar part d'una empresa més forta i competitiva, ben posicionada per satisfer l'evolució de vídeo i banda ampla. necessitats del mercat del segle XXI ".

DIRECTV disposa de continguts de primera qualitat, especialment programacions esportives en directe. Té els drets exclusius de TV de pagament a NFL SUNDAY TICKET que ofereix tots els jocs fora del mercat, tots els diumenges a la tarda, a TV, ordinadors portàtils i dispositius mòbils. El nou AT&T estarà més ben posicionat per desenvolupar ofertes de contingut exclusives per als consumidors mitjançant, entre altres iniciatives, l’empresa conjunta d’AT&T amb The Chernin Group. Avui, la propietat de contingut de DIRECTV inclou ROOT SPORTS Networks i participacions minoritàries a la Game Show Network, MLB Network, NHL Network i Sundance Channel.

DIRECTV continuarà amb la seu central a El Segundo, Califòrnia, un cop tancat l’acord.

Beneficis i compromisos del client, en tancar

En conjunt, les empreses seran una alternativa competitiva més forta al cable per als consumidors que desitgin un millor paquet de serveis de banda ampla, vídeo i serveis de banda ampla de primera qualitat, així com una millor experiència del client i una innovació millorada. Els consumidors també es beneficiaran de l'escala addicional de les empreses combinades en la distribució de contingut de vídeo a les xarxes mòbils, de vídeo i de banda ampla. La companyia combinada continuarà proporcionant el servei de qualitat mundial i la millor experiència de vídeo i entreteniment per a què es coneix DIRECTV.

Amb els avantatges de la transacció, AT&T es pot comprometre a fer el següent, quan es tanqui l’acord:

• 15 milions d'ubicacions de clients obtenen més competició de banda ampla d'alta velocitat. AT&T utilitzarà les sinergies de fusió per ampliar els seus plans per construir i millorar el servei de banda ampla d’alta velocitat a 15 milions d’ubicacions de clients, principalment a les zones rurals en què l’AT&T no ofereix avui dia un servei de banda ampla d’alta velocitat, utilitzant una combinació de tecnologies que inclouen fibra a la locals i funcions de llaç local sense fils fixes. Aquest nou compromís, que es completarà d'aquí a quatre anys després de tancar-se, està al capdamunt dels plans de l'ampliació de banda ampla del projecte VIP que AT&T ja ha anunciat. Els clients podran comprar el servei de banda ampla autònom o com a part d’un paquet amb altres serveis AT&T.

• Banda ampla d’autonomia. Per a clients que només desitgen un servei de banda ampla i puguin optar per consumir vídeo mitjançant un servei de gamma alta (OTT) com Netflix o Hulu, la companyia combinada oferirà un servei de banda ampla de filferro independent a velocitats d'almenys 6 Mbps (on factible) en zones on AT&T ofereix avui dia un servei de banda ampla IP de filferro a preus garantits durant tres anys després de tancar.

• Preu de paquets nacionals a DIRECTV. El servei de televisió de DIRECTV continuarà estant disponible de forma autònoma a preus de paquets nacionals iguals per a tots els clients, independentment del lloc on visquin, almenys tres anys després del tancament. Compromís de neutralitat neta. Compromís continuat durant tres anys després de tancar les proteccions obertes per Internet de la FCC establert el 2010, independentment de si la FCC restablís aquestes proteccions per a altres participants de la indústria després del CC Circuit Court of Appeals que vacunti aquestes normes.

• Subhasta d’espectres. La transacció no altera els plans d’AT & T de participar de forma significativa en les subhastes d’espectre previstes per la FCC a finals d’aquest any i el 2015. AT&T té l’objectiu d’ofertar almenys 9 mil milions de dòlars en relació amb la subhasta d’incentius del 2015 sempre que hi hagi prou espectre disponible a la subhasta per proporcionar AT&T. un camí viable fins a una petjada de l’espectre a nivell nacional de 2x10 MHz.

Amèrica Llatina

El negoci llatinoamericà de DIRECTV és el principal proveïdor de TV de pagament de la regió i compta amb més de 18 milions de subscriptors, inclosos tots els clients de Sky Mexico. L’ampli abast de la plataforma de satèl·lits de DIRECTV segueix sent afavorit si es compara amb el cable i el telco a Amèrica Llatina. Amèrica Llatina compta amb un mercat de televisió de pagament subpenetrat (al voltant del 40% de les llars subscripció per pagar televisió) i una classe mitjana en creixement, i és el segment de clients amb més ràpid creixement de DIRECTV.

Resum Condicions de transacció

Els accionistes de DIRECTV rebran 95, 00 dòlars per acció segons els termes de la fusió, que inclou 28, 50 dòlars per acció en efectiu i 66, 50 dòlars per acció en accions AT&T. La part de l'acció estarà subjecta a un collar, de manera que els accionistes de DIRECTV rebran 1.905 accions AT&T si el preu de les accions de AT&T és inferior a 34.90 dòlars al tancament i 1.724 accions AT&T si el preu de les accions AT&T supera els 38.58 dòlars al tancament. Si el preu de les accions AT&T al tancament es situa entre els 34, 90 i els 38, 58 dòlars, els accionistes de DIRECTV rebran un nombre d’accions entre 1.724 i 1.905, igual que un valor de 66.50 dòlars.

Aquest preu de compra implica un valor total de capital de 48.500 milions de dòlars i un valor total de transacció de 67.100 milions de dòlars, inclòs el deute net de DIRECTV. Aquesta transacció implica un valor empresarial ajustat múltiple de 7, 7 vegades l’EBITDA estimat de DIRECTV del 2014. Després de la transacció, els accionistes de DIRECTV posseiran entre el 14, 5% i el 15, 8% de les accions de AT&T de forma totalment diluïda en funció del nombre d’accions AT&T pendents actuals.

AT&T té la intenció de finançar la part de caixa de la transacció mitjançant una combinació d’efectiu a mà, venda d’actius no fonamentals, facilitats de finançament compromeses i transaccions oportunistes del mercat de deutes.

Per facilitar el procés d’aprovació reguladora a Amèrica Llatina, AT&T té la intenció de desviar el seu interès a Amèrica Mòbil. Inclou 73 milions d’accions de cotització pública L i totes les seves accions AA. Els designats d’AT&T al Consell d’Administració d’Amèrica Móvil licitaran les seves renúncies immediatament per evitar fins i tot l’aparició de conflicte.

La transacció crea un valor accionista immediat i a llarg termini

AT&T preveu que l’acord es pugui reduir en un flux de caixa lliure per acció i s’adaptarà en base EPS en els primers 12 mesos després del tancament.

La combinació ofereix oportunitats significatives d’eficiència operativa. AT&T preveu que les sinergies de cost superin els 1.600 milions de dòlars anuals, tres anys després de tancar. Les sinergies esperades es veuen impulsades principalment per una escala més gran del vídeo.

Juntament amb els forts fluxos d’efectiu actuals de DIRECTV, s’espera que aquesta operació doni suport a la inversió futura en oportunitats de creixement i rendibilitat dels accionistes.

La combinació diversifica els ingressos d’AT & T i proporciona nombroses oportunitats de creixement, ja que augmenta notablement els ingressos de vídeo, accelera el creixement de banda ampla i amplia els ingressos de fora dels Estats Units. Tenint en compte l’estructura d’aquesta transacció, que inclou la consideració d’accions AT&T com a part de l’acord i la monetització d’actius no fonamentals, AT&T espera continuar mantenint el balanç més fort de la indústria després del tancament de la transacció.

L’orientació 2014 de l’AT & T per a l’empresa es manté en gran mesura. Tot i això, la intenció de la companyia és desvincular el seu interès a América Móvil, que donarà lloc a una reducció aproximada de 0, 05 dòlars en EPS, ja que la inversió d’Amèrica Mòbil ja no es comptabilitzarà en el mètode del patrimoni net. S’espera que el creixement ajustat del EPS a 2014 s’inclogui a la gamma baixa de l’orientació de mig dígit de l’empresa.

La fusió està subjecta a l'aprovació dels accionistes de DIRECTV i la revisió de la Comissió Federal de Comunicacions dels Estats Units, del Departament de Justícia dels Estats Units, d'alguns estats dels Estats Units i d'alguns països d'Amèrica Llatina. S'espera que la transacció es tanqui en un termini aproximat de 12 mesos.

Conferència / Transmissió web

El dilluns 19 de maig de 2014, a les 8:30 am ET, AT&T i DIRECTV acolliran una presentació de transmissió web per parlar de la transacció. Els enllaços a la transmissió web i als documents adjunts estaran disponibles tant als llocs web d’AT&T com a les relacions amb inversors de DIRECTV.

És possible que guanyem una comissió per les compres mitjançant els nostres enllaços. Aprèn més.