És possible que Motorola no hagi perjudicat la línia de fons de Google tan malament com sembla

Després de vendre diferents unitats comercials i de mantenir-se en una varietat de patents, Google va prendre una decisió empresarial aparentment bona

Google que venia Motorola a Lenovo aquesta tarda sortia tan fora del camp esquerre com qualsevol hauria pogut imaginar. A més del que això pot suposar per al futur dels productes de Motorola, així com les aspiracions de Google en el negoci del maquinari, dues coses que estem lluny d’entendre en aquest moment, hi ha un aspecte financer interessant.

Motorola va ser comprada per Google a finals del 2011 (amb l'acord tancat a la primavera de 2012) per un import força elevat de 12.500 milions de dòlars. Es tracta d’un gran delta dels 2.91 mil milions de dòlars que actualment van canviar de mans entre Google i Lenovo, però aquests dos números no expliquen tota la història.

Tenint en compte la cartera de telèfons mòbils i les vendes que van arribar fins al punt que va ser venuda a Google, es va suposar que un volum important d'aquests 12.500 milions de dòlars va ser per a la cartera de patents de l'empresa. De fet, Google valorava la gran varietat de patents de Motorola en uns 5.500 milions de dòlars importants després de poc. Té sentit doncs que Google va triar mantenir-se en aquestes patents quan finalment va vendre totes les altres parts de Motorola a Lenovo.

Així, fins a 2.91 milions de dòlars de Lenovo, més 5.5 mil milions de dòlars (a Google) de patents. Això és un valor de 8.41 mil milions de dòlars, que és inferior als 12.500 milions de dòlars que va pagar inicialment. Però, al final, Google no va acabar l’acord amb 4.09 milions de dòlars en el forat: hi ha molt més en aquest balanç.

Guardeu el que necessiteu, vengueu el que no

En primer lloc, la compra de Motorola de Google no va suposar un llançament instantani d’efectiu en un dumpster. Aquesta transacció de 12.500 milions de dòlars va treure immediatament 2.900 milions de dòlars en efectiu de les arques de Motorola a Mountain View, cosa que sens dubte es va considerar en el preu de compra. Google també va recollir alguns actius deduïbles fiscals favorables, així com l'oportunitat d'amortitzar moltes de les despeses de capital de Motorola, però tenint en compte que Android Central no és una empresa de comptabilitat, no les tindrem en compte en la nostra avaluació.

Durant els mesos següents a la seva adquisició de Motorola, Google va arrossegar ràpidament les peces de la llarga empresa de maquinari que no necessitava.

Si seguiu les dades matemàtiques, Google arribava a aquest punt aproximadament a 1.235 milions de dòlars.

Al desembre de 2012, Google va vendre tota la divisió de mercat (o "casa") de Motorola al grup Arris per un import de 2.35 milions de dòlars. Té sentit que Google tingués poc ús per a la part de Moto que feia caixes de cable, malgrat les especulacions al contrari, i a aquest preu, va recuperar una bona part d'aquest desemborsament inicial de 12.500 milions de dòlars.

En una transacció molt més petita, però encara important, Google va vendre les plantes de muntatge xineses i brasilenes de Motorola al fabricant Flextronics per uns 75 milions de dòlars a l’abril del 2013. Segons resulta, aquestes cadenes haurien estat una mica redundants tenint en compte el canvi de Motorola a utilitzar el muntatge basat als Estats Units. per a la Moto X.

Si seguiu les matèries una mica aspres - res no pot ser precís tenint en compte que no totes aquestes ofertes es feien en efectiu - Google arribava a aquest punt aproximadament 1.235 mil milions de dòlars per davant de l’acord Motorola si encara confieu en la seva valoració de 5.500 milions de dòlars. les patents perquè siguin certes.

El cost de funcionar Motorola

Però, per descomptat, Motorola, propietat de Google, no estava tan sols a l’hora de recollir pols durant tot aquest temps. Quan es van unir les dues companyies, Motorola encara produïa telèfons per a països de tot el món i operadors aquí als EUA. Tenia uns 20.000 empleats a finals del 2011, i mentre que aquest número es reduïa ràpidament a uns 4.250 a finals del 2013, hi havia. encara van suposar grans costos associats a l'execució de Motorola.

Entre el segon trimestre i el tercer trimestre del tercer trimestre del 2013, Motorola va acumular 1.974 milions de dòlars en pèrdues d'explotació per a Google.

Després, Moto X i Moto G. Google van invertir milions en R + D, màrqueting i fabricació per a aquests dos dispositius, els que suposadament van iniciar la remuntada de Motorola a l’espai del telèfon intel·ligent. Segons els informes de resultats de Google, Motorola va produir una pèrdua operativa de 233 a 527 milions de dòlars cada trimestre que es trobava sota el paraigua de Google.

Des del tercer trimestre de 2012 (el primer trimestre Motorola es va incloure en els beneficis de Google) fins al tercer trimestre de 2013 (sentirem el 4t 2013 demà), Motorola va acumular 1.974 mil milions de dòlars en pèrdues d'explotació per a Google. I, tot i que això no és un nombre gegantesc en el gran esquema del seu negoci més gran, és força significatiu en el context d'aquesta venda. Tingueu en compte que Google encara no esperava que Motorola tornés a la rendibilitat durant diversos trimestres més.

Amb aquesta distància de 1.974 mil milions de dòlars, no es poden recuperar aquestes pèrdues, de la nostra suposició anterior que Google suposava uns 1.235 mil milions de dòlars per endavant, veiem una modesta pèrdua per l'adquisició de Motorola de Google per la suma de 739 milions de dòlars després de dirigir la companyia durant gairebé dos anys.. Es tracta d’un nombre dramàticament inferior al que algú hauria pensat a primera vista i, quan tinguis en compte els coneixements que Google va obtenir en l’exercici del seu propi negoci de maquinari per a dispositius durant dos anys, diria que va ser un preu molt car per pagar un experimentar